В Атырау +1.9 
Государственные ипотечные программы практически монополизировали рынок жилья в Казахстане и стали одной из главных причин сильного подорожания квадратных метров. К такому выводу пришли аналитики Halyk Finance, передает nur.kz.
Несмотря на снижение активности покупателей, цены на недвижимость продолжают расти, а жилье становится все менее доступным даже по льготным программам из-за лимитов по суммам займов. По оценке экспертов, госпрограммы вытеснили стандартную коммерческую ипотеку и исказили рыночное ценообразование.
Как государство заняло три четверти рынка
По итогам 2025 года казахстанцы оформили ипотеку на 2,36 триллиона тенге — это на 16,7 процента больше, чем годом ранее. Сейчас на жилищные займы приходится 29 процентов всех кредитов населению. Однако внутри этого роста аналитики фиксируют резкий перекос:
выдача по льготным программам выросла на 26,2 процента (до 1,67 триллиона тенге);
выдача рыночной ипотеки снизилась на 1,4 процента (до 0,69 триллиона тенге).
В результате льготный сегмент обеспечил 71 процент всех новых займов, а к началу 2026 года доля госпрограмм в общем ипотечном портфеле страны достигла 73 процентов. В первой половине 2026 года доля коммерческих продуктов в новых выдачах обвалилась с 26,2 до 14,3 процента.
Почему дешевые кредиты делают квартиры дороже
К концу 2025 года средневзвешенная ставка по ипотеке в стране составила 10,5 процента, тогда как базовая ставка Нацбанка находилась на уровне 18 процентов. В первой половине 2026 года средняя ставка по новым займам также держалась около 10 процентов.
«Сохранение ипотечной ставки на низком уровне относительно базовой поддерживало активность заемщиков и спрос на жилье. С другой стороны, предложение на рынке жилья характеризуется сравнительно низкой эластичностью. В этих условиях рост спроса, поддерживаемый льготными ипотечными программами, может сопровождаться повышением цен», — пояснили в Halyk Finance.
Проще говоря, доступные займы привели на рынок больше покупателей, но застройщики не успевали обеспечивать соответствующий объем нового жилья. Из-за дефицита предложения продавцы просто закладывали льготы в стоимость квадратного метра.
Аналитики отмечают, что опасения Нацбанка о вытеснении рыночной ипотеки, озвученные еще в 2021 и 2024 годах, полностью подтвердились. Ссылаясь на исследования МВФ, Всемирного банка, ОЭСР и ФРС США, эксперты подчеркивают: субсидирование спроса при ограниченном предложении неизбежно уходит в рост цен, сводя на нет саму выгоду от льгот для покупателей.