Что будет с долларом в Казахстане до конца 2026 года: аналитики озвучили сценарии

Тенге заметно укрепился в 2026 году, однако взгляды экспертов и рядовых казахстанцев на курс доллара до конца года кардинально расходятся. Подавляющее большинство ждет американскую валюту в районе 450–500 тенге, тогда как отдельные финансисты не исключают взлета до 580–590 тенге.

Lada.kz собрала главные прогнозы и факторы, которые будут влиять на валютный рынок в ближайшие месяцы.

Прогноз Нацбанка: ожидания рынка снизились

В августовском макроэкономическом опросе Национального банка средний курс доллара на 2026 год оценивается в 490 тенге (месяцем ранее рынок ждал 500 тенге).

Снизились ожидания и на среднесрочную перспективу:

• 2027 год: 516,2 тенге (ранее — 532,1 тенге);

• 2028 год: 562,2 тенге (ранее — 566,6 тенге).

В регуляторе подчеркивают: опрос отражает лишь мнение профессиональных участников рынка, а цифра 490 — это среднегодовой показатель, а не фиксированный курс на 31 декабря.

Сценарий в 590 тенге за доллар

Несмотря на текущую стабильность национальной валюты, финансист Арсен Темирбаев считает, что тренд может перемениться. По его оценке, к концу 2026 года доллар вполне способен подскочить до 580–590 тенге. Эксперт призывает не воспринимать текущее укрепление тенге как гарантию его бессрочной стабильности.

Что думают сами казахстанцы

Опрос финансового аналитика Андрея Чеботарева, в котором приняли участие около 2,1 тысячи человек, показал куда более оптимистичные настроения:

• 58% опрошенных верят, что курс останется в коридоре 450–500 тенге (самый популярный вариант — 475–500 тенге, за него проголосовали 32%);

• 12% ждут курс в пределах 500–525 тенге;

• 11% рассчитывают на 425–450 тенге;

• 11% верят в укрепление тенге ниже 425 или даже 400;

• Лишь 8% респондентов допускают рост доллара выше 525–550 тенге.

Что держит тенге сейчас

На стороне национальной валюты играет сразу несколько ключевых факторов:

1. Высокая базовая ставка. Даже после снижения 4 сентября до 16,25% годовых условия остаются жесткими. Высокая доходность тенговых инструментов привлекает так называемых кэрри-трейдеров — иностранных инвесторов, которые продают валюту и заходят в казахстанские бумаги.

2. Интерес нерезидентов. По данным председателя Нацбанка Тимура Сулейменова, доля иностранных инвесторов в госбумагах Казахстана выросла с 6,2% до 7,2%. При этом регулятор считает отметку в 10% «потолком», чтобы не создавать лишних рисков для рынка.

3. Профицитный платежный баланс. В отличие от дефицитного прошлого года, в 2026-м ожидается профицит. При этом импорт не растет, поэтому ажиотажного спроса на валюту со стороны бизнеса нет.

4. Нефть. Рынок закладывает среднюю цену на Brent в 2026 году на уровне 82,7 доллара за баррель.

Сколько заложили в бюджет

Примечательно, что в проекте республиканского бюджета на 2027–2029 годы правительство ориентируется на расчетный курс 480 тенге за доллар (при цене нефти 70 долларов за баррель и добыче 96 млн тонн). Для сравнения: при формировании бюджета на 2026 год закладывали 540 тенге.

Однако в Минфине и Нацбанке напоминают: бюджетный курс — это лишь технический параметр для планирования госрасходов, а не гарантированный ориентир для обменников.

Единого мнения на рынке нет: ориентиры колеблются от бюджетных 480 тенге до пессимистичных 590 тенге. Итоговый курс к концу года будет зависеть от динамики нефтяных котировок, темпов снижения базовой ставки и активности иностранных инвесторов.