В Атырау +28.5 
Экономист Руслан Султанов в интервью Digital Business высказался о новых подходах к определению порогов минимальной достаточности пенсионных накоплений в ЕНПФ.
По его словам, резкое повышение связано не просто с ежегодным пересчетом, а с изменением самой логики пенсионной системы.
Новая методика стала жестче
Султанов отметил, что прежняя методика позволяла оставлять на пенсионном счете меньший объем накоплений после изъятия.
«По старой методике будущие выплаты после изъятия могли составлять около 15% от медианной зарплаты, а по новой методике целевой ориентир составляет уже около 40%. То есть государство фактически повышает требование к тому, сколько человек должен сохранить на пенсионном счете, чтобы в будущем его накопительная пенсия не оказалась слишком низкой», — пояснил экономист.
По его словам, система стала более консервативной и фактически закрыла возможность использовать пенсионные накопления тем, у кого после изъятия мог бы остаться недостаточный пенсионный капитал.
Почему пенсионные деньги больше не должны быть «кошельком» для жилья
Эксперт напомнил, что досрочные изъятия из ЕНПФ в период пандемии воспринимались как социальная и антикризисная мера. Однако позже стало видно, что эффект оказался гораздо шире.
Пенсионные деньги стали крупным источником спроса на рынке недвижимости. Когда на рынок одномоментно пришел значительный объем средств, это поддержало рост цен на жилье.
По мнению Султанова, пенсионная система по своей природе не должна быть постоянным источником финансирования текущего спроса.
«Ее базовая задача — обеспечить доход человека в пенсионном возрасте. Поэтому нынешнее ужесточение методики, несмотря на болезненность для части граждан, выглядит логичным с точки зрения долгосрочной устойчивости пенсионной системы», — считает он.
Кто сильнее всего почувствует «синдром отмены»
По словам экономиста, наиболее болезненным изменение правил станет для тех, кто уже строил планы по прежним порогам.
Речь идет о казахстанцах, которые рассчитывали использовать пенсионные излишки как первоначальный взнос, закрыть часть ипотеки или провести сделку в ближайшие месяцы.
Султанов считает, что в ближайшее время рынок и население будут адаптироваться к новой реальности: пенсионные деньги больше не будут массовым источником спроса на жилье.
В долгосрочном плане, по его мнению, это означает возвращение пенсионным накоплениям их изначальной функции.
Что делать тем, кто не успел снять пенсионные
Для тех, кто не успел воспользоваться прежними условиями, прямого способа направить пенсионные деньги на ипотеку уже нет, если накопления теперь ниже нового порога.
Экономист говорит, что таким гражданам придется вернуться к классической модели покупки жилья: копить первоначальный взнос, выбирать ипотечную программу и трезво оценивать долговую нагрузку.
Также остаются жилищные депозиты, покупка более доступного жилья или объекта в другом ценовом сегменте.
При этом Султанов подчеркивает: пенсионный счет не должен восприниматься как обычный банковский депозит.
Можно ли полностью забрать деньги из ЕНПФ
Экономист напомнил, что полностью забрать пенсионные накопления и вложить их по своему усмотрению нельзя.
ЕНПФ — это не свободный счет, а пенсионные средства со специальным целевым назначением.
Законные варианты ограничены. Деньги можно использовать на жилье или лечение только в части суммы сверх порога минимальной достаточности. Также можно передать часть накоплений в управление управляющим инвестиционным портфелем или воспользоваться пенсионным аннуитетом при соблюдении условий.
Но даже при передаче средств управляющей компании они остаются пенсионными активами.
Ждать ли падения цен на жилье
Султанов не ожидает резкого обвала цен на недвижимость.
По его словам, сокращение пенсионных изъятий действительно может охладить рынок, но рост цен на жилье в последние годы был связан не только с деньгами из ЕНПФ.
Среди факторов он назвал ипотеку, инфляцию, рост себестоимости строительства, стоимость земли, урбанизацию и инвестиционный спрос.
В отдельных сегментах, по мнению экономиста, может появиться больше торга, акций от застройщиков и точечная коррекция цен. Особенно это может коснуться жилья, где покупатели сильно зависели от пенсионных изъятий как источника первоначального взноса.
Однако ждать, что цены упадут пропорционально исчезновению пенсионных денег, не стоит.
Кому теперь доступны новые пороги
По мнению Султанова, новые пороги стали гораздо менее доступными для значительной части населения.
Достичь их теоретически смогут люди с высокой, стабильной и официальной зарплатой. Но для молодых специалистов и работников со средними доходами сделать это будет значительно сложнее.
Экономист отмечает, что новые правила сильнее отделяют вкладчиков с высокими официальными доходами от основной массы граждан.
Для первых возможность использовать пенсионные излишки может сохраниться. Для многих других она фактически закроется.
Пенсия или недвижимость: что надежнее
Султанов считает неправильным напрямую противопоставлять пенсионные накопления и недвижимость.
По его словам, ЕНПФ — это инструмент будущего пенсионного дохода, а жилье — актив для проживания или инвестиций.
Недвижимость может расти в цене в тенге, но терять стоимость в долларовом выражении после девальваций. Кроме того, у нее есть расходы на содержание, ремонт, налоги и риск снижения ликвидности.
Пенсионные накопления, в свою очередь, зависят от инфляции, девальвации и общей макроэкономической ситуации.
Поэтому выбор между ними не должен строиться на принципе «или одно, или другое». Эти инструменты выполняют разные функции.
Будет ли новая волна повышения порогов
Экономист не ожидает в ближайшее время повторного резкого повышения порогов по аналогии с нынешним.
По его словам, текущий скачок связан именно с переходом к более консервативной методике расчета.
В дальнейшем пороги, вероятнее всего, будут меняться более плавно — в зависимости от инфляции, доходности пенсионных активов, минимальной зарплаты, минимальной пенсии, ожидаемой продолжительности жизни и других параметров.
При этом Султанов подчеркивает, что такие решения должны быть предсказуемыми и заранее объясняться обществу.
Иначе они будут восприниматься как очередная резкая смена правил игры.