Прогноз МВФ: экономика Казахстана покажет рост выше 6 % в 2025 году

С 6 по 19 ноября в Казахстане проходила миссия Международного валютного фонда (МВФ) в рамках консультаций по Статье IV Соглашения МВФ. 

По завершении работы опубликовано заключительное заявление, в котором представлены:

• обзор текущей экономической ситуации;
• прогнозы развития экономики;
• ключевые рекомендации для властей.

Прогноз роста экономики

Аналитики МВФ отмечают высокий уровень экономической активности в Казахстане. Согласно прогнозам:

• в 2025 году рост реального ВВП может превысить 6 % — за счёт увеличения добычи нефти и устойчивого внутреннего спроса;
• в 2026 году ожидается рост экономики на уровне около 4,5 %.

Оценка мер правительства

Миссия положительно оценила действия правительства по:

• бюджетной консолидации;
• внедрению нового Налогового кодекса (направлен на сокращение ненефтяного дефицита);
• соблюдению бюджетных правил, ограничивающих рост расходов и трансфертов из Национального фонда.

Факторы риска

МВФ выделил ряд потенциальных угроз:

• замедление роста в странах‑торговых партнёрах Казахстана;
• возможные длительные перебои в экспорте нефти по Каспийскому трубопроводному консорциуму (КТК);
• снижение нефтяных котировок;
• внутренние риски — в случае задержек с реализацией инфраструктурных проектов и фискальной консолидации.

Кроме того, сохранение повышенного уровня инфляции в следующем году может быть обусловлено:

• высоким уровнем экономической активности;
• повышением ставок НДС;
• ожидаемым ростом тарифов на коммунальные услуги.

Денежно‑кредитная политика

МВФ подчёркивает необходимость сохранять сдерживающую денежно‑кредитную политику до достижения устойчивого снижения инфляции. Миссия одобрила:

• повышение базовой ставки в октябре;
• поэтапное увеличение минимальных резервных требований для поглощения структурной ликвидности в банковской системе;
• планы по усилению макропруденциальных мер на фоне роста потребительского кредитования.

Долгосрочные планы

Фонд отметил разрабатываемую Программу совместных действий Правительства, Национального банка и Агентства по регулированию и развитию финансового рынка на 2026–2028 годы. Программа нацелена на:

• обеспечение роста реальных доходов населения;
• стабилизацию инфляции.

Рекомендации МВФ

Фонд рекомендует продолжить структурные реформы для:

• повышения производительности;
• снижения участия государства в экономике.
• Эти меры, по мнению МВФ, позволят Казахстану перейти к более высоким уровням устойчивого экономического роста.