Пенсионные накопления казахстанцев вырастут в апреле: в чем причина

Казахстанцы могут ощутить положительный эффект от управления пенсионными активами уже в апреле. Замедление инфляции в стране напрямую отразилось на доходности ЕНПФ, передает Inbusiness.kz.

По данным Бюро национальной статистики, годовая инфляция в марте замедлилась до 11 процентов (для сравнения: в январе показатель составлял 12,2 процента). На этом фоне эксперты прогнозируют рост стоимости активов, находящихся в доверительном управлении Нацбанка.

Почему накопления растут?

Финансист Саида Тлеуленова объясняет, что снижение инфляции запускает цепочку выгодных для вкладчиков процессов:

• Рост цен на облигации: Значительная часть портфеля ЕНПФ состоит из ценных бумаг. Когда инфляция идет вниз, стоимость уже купленных фондом облигаций растет. Это создает так называемую «положительную переоценку».

• Реальный доход: Если раньше инфляция практически «съедала» всю доходность фонда, то теперь, при ее снижении, доходность становится реально положительной.

Цена вопроса — сотни миллиардов

Статистика прошлых лет показывает масштаб этих колебаний. Например, за 2025 год отрицательная переоценка инструментов в тенге и валюте составила более 660 миллиардов тенге. Сейчас же ситуация меняется зеркально: замедление роста цен может вернуть активам аналогичную стоимость.

«Если упростить: при высокой инфляции рост фонда обесценивается ростом цен в магазинах. При текущем замедлении даже умеренная доходность начинает работать в реальный плюс для каждого казахстанца», — отмечает эксперт.

Есть ли риски?

Специалисты добавляют, что на общие цифры может повлиять курс валют. Около 30-35 процентов активов ЕНПФ хранятся в иностранной валюте, поэтому укрепление тенге может временно снизить доходность этой части портфеля. Однако общий тренд на снижение инфляции остается главным фактором защиты накоплений от обесценивания.

Напомним, на 1 марта 2026 года общие пенсионные активы Казахстана составили 25,87 триллиона тенге.