В Атырау -2 
Ослабление тенге в 2025 году - это не случайность и не результат одного решения. Это следствие целого комплекса факторов, которые постепенно накапливались и начали влиять на рынок, пишет телеграм-канал Tradereport.kz.
Прежде всего это резкий рост спроса на импорт машин и оборудования. На фоне промышленного подъема и попыток модернизации предприятий бизнес увеличивает закупки за рубежом. А поскольку основная часть такого оборудования оплачивается в долларах, давление на валютный рынок растет.
Затраты на покупку машин и оборудования в инвестициях в основной капитал в июне 2025 года составили 652 млрд тенге — это на 47% больше, чем в мае (445 млрд) и на 35% выше показателя июня прошлого года (484 млрд). После относительно умеренного роста в апреле–мае, в июне фиксируется ощутимый скачок. Если оценка за июль (800–900 млрд тенге) подтвердится, это будет рекордный показатель, за исключением ноябрьских и декабрьских пиков, традиционно обусловленных закрытием бюджетного года.
В то же время положительное внешнеторговое сальдо, которое в прежние годы служило важным буфером для курса тенге, в январе-мае 2025 года сократилось на 37% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года – с 9,5 до 6,0 млрд долл. Экспорт товаров просел на 9% - с 32,8 до 29,8 млрд долл., в то же время импорт, наоборот, вырос на 2% с 23,3 до 23,7 млрд долл. Такая структура торговли означает, что Казахстан теперь меньше зарабатывает валюты и больше её тратит.
Картину дополняют рекордные фискальные стимулы государства и рост денежной массы. Государство увеличивает расходы, в экономику вливается больше тенге, и часть этих денег неизбежно устремляется на валютный рынок. Кто-то закупает сырье, кто-то платит за импортное оборудование, а кто-то просто "страхуется" от будущих колебаний. Таким образом, тенге слабеет не потому, что с экономикой все плохо, а потому, что он стал дефицитным ресурсом.
Когда бизнесу нужно все больше импортных станков и оборудования, а государство одновременно вливает в экономику дополнительные тенге через фискальные программы, спрос на иностранную валюту неизбежно растет. Особенно если при этом сокращается внешнеторговый баланс - то есть в страну заходит меньше валютной выручки. Все это, конечно же, нарушает баланс на валютном рынке.
По сути, и доллар, и тенге это такие же товары. Их цена формируется рынком: кто-то больше покупает, кто-то меньше продает. Поэтому ослабление нацвалюты это не заговор и не паника, а отражение текущих экономических процессов. Как и в случае с любым другим дефицитным товаром если спрос растет, а предложение не поспевает, цена идет вверх.