В Атырау
-3 
2025 год обещает стать для страны ещё одним испытанием, которое потребует не только грамотного управления, но и готовности к смелым реформам. Прогнозы на следующий год рисуют неутешительную картину: растущие долги, изъятие резервов и структурные проблемы экономики могут усугубиться под влиянием внешних факторов, пишет bes.media.
Недавно Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) представила экономический обзор на 2025 год. Ожидается, что темпы роста мировой экономики достигнут 3,2-3,3% благодаря снижению инфляции в США и Европе, а также стимулирующим мерам Китая. Однако для Казахстана 2025 год станет "фазой неопределённости" из-за возможного снижения цен на нефть.
В Казахстане экономический рост в 2025 году прогнозируется на уровне 4,4%, что связано с развитием инфраструктурных проектов и увеличением добычи сырья. Однако влияние низких цен на нефть может быть частично компенсировано ростом в торговле, строительстве и сельском хозяйстве, поддерживаемых трансфертами из Нацфонда. Курс тенге, по прогнозам, вырастет до 545,2 за доллар, а инфляция достигнет 9,5%, что сохранит жёсткую монетарную политику с базовой ставкой около 14,25%.
"Чем слабее тенге, тем легче для госбюджета"
Экономист Куаныш Жаиков, директор института DESHT, сразу подчеркнул, что прогнозировать экономическую ситуацию в стране сейчас крайне сложно. На это влияют как внутренние, так и внешние факторы, которые создают эффект неопределённости.
"Чисто экономические прогнозы на будущий год дать сложно. Слишком много "что если". Что будет делать новая администрация в США? Как это скажется на войне в Украине и рынке нефти, а значит, и на наших крупных соседях? Находясь в небольшой лодке посреди моря, трудно предсказывать, куда подует ветер, но запасы прочности у Казахстана есть. Мы справлялись с кризисами и в 2009-м, и в 2015-2016-х, и в 2020-м, и в 2022 году. Однако сейчас недостаточно просто держаться на плаву", – сказал Куаныш Жаиков.
По его словам, текущая экономическая политика страны нуждается в пересмотре. Действующий подход он считает ошибочным.
"Если вы выбрали неправильный путь, то уже неважно, как быстро и дисциплинированно вы по нему бежите", – сказал он.
Куаныш Жаиков уверен, что государство будет усиливать своё присутствие в экономике. Рядовые казахстанцы почувствуют это на себе так:
Увеличением налоговой нагрузки: "Будут больше забирать деньги: налогами, отчислениями, штрафами и акцизами, поскольку бюджет рвётся по швам. При этом выплаты бюджетникам и подрядчикам, работающим на государство, будут увеличиваться менее охотно".
Ростом цен и сокращением субсидий: "Государство будет меньше регулировать цены на коммунальные услуги и больше убирать субсидии на товары, что означает дальнейший рост цен".
Девальвацией тенге: "По курсу ситуация понятная: чем слабее тенге, тем легче для госбюджета".
"Обесценение национальный валюты в нашей экономике будет происходить неизбежно. Достаточно посмотреть на исторический тренд. Но опасность кроется не в самом факте ослабления курса, а в его скорости", – добавила Юлия Баева, кандидат экономических наук и заместитель завкафедры экономики казахстанского филиала МГУ.
По её мнению, низкие темпы ослабления тенге дают конкурентное преимущество нашим производителям-экспортёрам и слабый эффект переноса в рост общего уровня цен. Однако неопределённость создаёт скачкообразное изменение курса, и Казахстан подвержен таким рискам.
"Сейчас мы видим поиск возможных способов повысить доходную часть бюджета: рассматривались вопросы повышения НДС до 16%, перехода к прогрессивной шкале подоходного налогообложения. На повестке – рост КПН для банков. Большие надежды возлагаются на новый Налоговый кодекс, в котором будет отражена новая модель налогового администрирования", – рассказала Юлия Баева.
"Мы всё глубже погружаемся в воронку катастрофы"
Более мрачный прогноз у экономиста Армана Бейсембаева. Он выразил глубокую обеспокоенность тем, что Казахстан попал в порочный круг экономических проблем.
"Мы находимся в спирали, и любые действия сейчас приводят только к ухудшению ситуации. Мы упустили момент, когда можно было остановиться и сменить курс. Этот момент уже позади. Красная линия пройдена, а значит, впереди только ухудшение. Даже самые радикальные меры, такие как обнуление налогов или расходование всех резервов, не способны улучшить ситуацию. Мы всё глубже и глубже погружаемся в эту воронку катастрофы", – уверен Арман Бейсембаев.
По мнению эксперта, слабость стратегического планирования и зависимость от внешних факторов делают экономику страны уязвимой. Корректирование бюджета по 10 раз за год говорит о полном отсутствии долгосрочного планирования.
"Падение рубля и цены на нефть – сигнал, что тенге будет плохо"
Как считает Куаныш Жаиков, курс будет идти вверх.
"Я для себя в голове держу три момента. Первое: в США к власти пришли люди, которые хотят более низкой цены на нефть. Второе: инфляция в Казахстане всегда ощутимо выше инфляции в США. И третье: государство получает ощутимые доходы в долларах, а тратит – в тенге. Вряд ли будут волюнтаристские падения курса по чьей-то прихоти. Но не помешает отслеживать две переменные – рубль к тенге и цену за баррель нефти. Их резкое падение на 10% – явный сигнал, что тенге скоро будет плохо", – объяснил он.
"Мы рискуем истощить Нацфонд"
Арман Бейсембаев также обратил внимание на проблему чрезмерного расходования средств из Национального фонда.
"Мы фактически проедаем своё будущее. Вместо того чтобы инвестировать в инфраструктуру и развитие, деньги идут на текущие расходы: пособия, зарплаты, стипендии. В 2025 году запланированы трансферты из Нацфонда в размере 5,3 трлн тенге, но практика показывает, что реальные изъятия всегда выше плановых. Мы из Нацфонда выгребли не только все поступления, которые туда были в течение года, но и всю инвестдоходность, и ещё даже немножечко залезли. Планировали 4,2 трлн, а потратили 6 трлн. В следующем году заложили 5,3, но потратим, скорее всего, 7-8 трлн. Мы рискуем истощить фонд быстрее, чем предполагалось", – предупредил он.
Иного мнения придерживается Куаныш Жаиков. По его мнению, до бюджетного кризиса Казахстану ещё далеко.
"До откровенного бюджетного кризиса нам ещё далеко – спасает Нацфонд и множество других незадействованных инструментов. Но попытавшись немного пожить в строгих самоограничениях, государство обнаружило, насколько вся система не справляется. Расходы неконтролируемо растут, появляются незапланированные события, такие как паводки. С другой стороны, проблема со сбором, причём надо учитывать "квазиналоги", когда состоятельные люди "добровольно" скидывались в обход бюджета на те же паводки", – пояснил Куаныш Жаиков.
Аналогичного мнения придерживается Юлия Баева. Она считает, что сокращение активов Нацфонда будет происходить только при снижении объёмов добычи нефти и цен на "жидкое золото".
"При таком сценарии поступления в фонд снизятся, а потребность в трансфертах возрастёт. Последние два года мы имеем примерно сопоставимые объёмы изъятий и поступлений. Но в долгосрочной перспективе это состояние очевидно является неустойчивым из-за нестабильности цен на нефть и ограниченности нефтяных запасов", – пояснила она.
"Мы всё больше занимаем денег"
Арман Бейсембаев отметил, что займы также являются одним из эффективных инструментов покрытия бюджета, особенно на фоне уменьшающегося Нацфонда. Так, мажилис уже одобрил заём у ряда международных банков на 1,3 млрд долларов.
"Долговая нагрузка у нас не такая высокая – в районе 26-27%, это немного, наращивать ещё есть куда. Но тенденция плохая: мы всё больше и больше погружаемся в это дело, всё больше денег занимаем, чтобы отстраивать инфраструктуру. Это нехорошо, потому что своими силами не справляемся", – пояснил экономист.
Согласно расчётам Юлии Баевой, с 2021 года наблюдается неблагоприятный тренд роста средств, направляемых на обслуживание и погашение займов к расходам республиканского бюджета.
"Иными словами происходит замещение расходов, которые могли бы быть направлены, например, в реальный сектор экономики, расходами, связанными с государственным долгом", – пояснила Юлия Баева.
Арман Бейсембаев убеждён, что радикальные меры неизбежны, но власти избегают их, опасаясь общественного недовольства.
"В 1990-х годах Казахстан уже пережил шоковую терапию. Сейчас правительство всеми силами старается этого избежать, убаюкивая население рассказами о высоком экономическом росте и инвестициях. Однако чем дольше мы откладываем реформы, тем серьёзнее будут последствия. Следует понимать, что экономические шоки – это неизбежная часть выхода из нынешней ситуации. Мы должны быть готовы к трудным временам, но главное – извлечь из них уроки, чтобы подобное не повторилось", – заключил экономист.
"Давление на отдельных министров может привести к кадровым перестановкам"
В новом году усилия правительства будут сосредоточены на улучшении показателей в отстающих регионах и увеличении доли обрабатывающей промышленности, считает политолог Валерий Володин. При этом риск инфляции сохранится, что потребует новых мер по стабилизации цен.
"Правительство, скорее всего, продолжит работу, так как основные показатели в 2024 году были достигнуты, а экономический рост остаётся устойчивым. Однако давление на отдельных министров, особенно в слабых секторах, может привести к кадровым перестановкам. Сохранение стабильности кабинета будет зависеть от способности правительства решать социальные проблемы, привлекать инвестиции и эффективно использовать бюджетные средства", – пояснил политолог.
Вывод: Казахстан стоит перед трудным выбором: либо продолжать краткосрочное поддержание стабильности за счёт резервов, либо принимать непопулярные решения, которые приведут к структурным изменениям в экономике. Оба варианта сопряжены с рисками, но эксперты подчёркивают, что затягивание реформ может обойтись стране дороже в будущем.