Половецкие пляски вокруг доллара

Курс доллара по отношению к тенге в июле резко вырос: за три недели доллар укрепился более чем на две тенге – со 151,65 тенге 30 июня до 153,72 по состоянию на 22 июля. Мы попытались выяснить – это тенденция или очередная вспышка спекулятивных махинаций.

ДОЛГИЙ ШТИЛЬ

Предыдущее резкое увеличение курса наблюдалось 10 лет назад, в 2003 году доллар подскочил до 155 тенге. Новый призрак девальвации тенге бродит с мая: тогда внезапно заговорили о возможном обрушении нацвалюты (до однажды пережитых нами 175 тенге за доллар). Уже тогда, в мае, некоторые держатели крупных депозитов поспешили перевести накопления в доллары США, ставки по которым гораздо ниже (если на тенговые вклады в среднем 9-10%, то на валютные – 4-6%). Но особых потрясений на валютном рынке не наблюдалось вплоть до июля. За первое полугодие наблюдался умеренный рост в пределах допустимой волатильности – на 0,8 тенге. См. таблицу:

НА ДОЛЛАРОВОМ ПОВОДКЕ

А в июле произошёл резкий скачок. Как известно, курс мировых валют зависит от ряда факторов. Решающую роль в этом процессе играют цены на нефть и золото. Если долларовые цены на нефть начинают падать, Казахстан начинает девальвировать собственную валюту, чтобы тенговый эквивалент выручки не уменьшился. Также существенное влияние имеют публикации новостей о сокращении запасов нефти или военных конфликтах в нефтедобывающей стране, в таких ситуациях цена на нефть автоматически начинает расти, доллар соответственно падать, и наоборот. Однако цены на торгуемые с бирж нефть и золото в промежутке с 30 июня по 22 июля особых колебаний не испытывали.

Финансисты называют несколько причин увеличения курса: во-первых, спрос инвесторов к доллару повысили опубликованные сведения об улучшении основных экономических и статистических показателей экономики США в 2013 г. Также интерес к доллару как к надежной валюте вырос на фоне продолжающейся дестабилизации экономики Европы. И в-третьих, на фоне роста доллара в Казахстане крупные экспортёры, выручка которых в валюте США, в ожидании дальнейшего роста приостановили продажу доллара на внутреннем рынке, что повысило спрос на межбанковском рынке. Ну и коммерческие банки как крупнейшие участники валютного рынка в ожидании роста тоже подогрели этот спрос.

ЮРЛИЦА ЧТО-ТО ЗНАЮТ?

Как изменилась ситуация на рынках с увеличением курса? Положительно – на экспортёрах, так как у них затраты формируются в тенге, а выручка в долларах. Отрицательно – на внутреннем рынке: неминуем рост цен на основные виды продуктов и товары повышенного спроса.

Тем не менее население, судя по доступным на сайте Нацбанка РК статданным, не верит в негативные для тенге прогнозы. Доля депозитов физических лиц (по Атырауской области) в иностранной валюте осталась на уровне январских – 32%. Но вот любопытные данные:  доля депозитов юридических лиц в иностранной валюте по состоянию на 01.01.2013 г. составляла 4% от общей массы, а на 01.07.2013 г. она выросла в 16 раз – до 67%! Редкое для вкладчиков расслоение в зависимости от формы собственности.

МАРЧЕНКО, УСПОКОЙ ПРЕЗИДЕНТА!

Несмотря на нестабильность курса в последнее время, казахстанские аналитики называют позиции тенге относительно сильными. Они допускают резко негативное развитие событий только в случае изменения таких фундаментальных для тенге факторов, как стоимость нефти, курс рубля, состояние балансов банков и фискальная, а также денежно-кредитная политика НБ РК. Только в случае их совместного ухудшения девальвация станет практически неизбежной. А поскольку ситуация в отношении этих факторов относительно стабильна (не считая ослабления российского рубля), они не видят повода для беспокойства. И склонны считать нынешнее усиление доллара по отношению к тенге искусственно порождённым явлением. Последний по дате выпуска бюллетень, посвящённый теме, сделали аналитики инвестиционной компании Halyk Finance: «Мы считаем, что за падением тенге стояли не фундаментальные причины, а спекулятивные действия физических вкладчиков, а сам эпизод имел характер самоисполняющегося пророчества. Мы не видим каких-либо существенных фундаментальных сдвигов, которые могли бы объяснить изменения спроса на тенге. Скорее всего, данный эпизод был спровоцирован ослаблением рубля. С начала года USD RUB подрос на 8%».

Тем не менее ситуация серьёзно встревожила и президента страны. Нурсултан НАЗАРБАЕВ принял председателя Нацбанка РК Григория МАРЧЕНКО (на снимке), выслушал его успокаивающие речи и поручил стабилизировать финансовый рынок.

Зульфия БАЙНЕКЕЕВА